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再融资新政出台 对股市影响几何?

< 返回资讯列表 2017-02-17 20:15:59  来源:京东股票   

证监会证监会新闻发言人邓舸17日表示,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改,发布了《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,规范上市公司再融资。

他介绍,目前资本市场上再融资行为暴露出一些问题,急需调整:

一是部分上市公司存在过度融资倾向。有些公司脱离公司主业频繁融资;有些公司炒概念;有些公司募集资金大量闲置,频繁变更用途或者资金脱实向虚。

二是非公开发行定价机制选择存在较大套利空间,广为市场诟病。非公开发行品种主要面向有风险识别和有投资能力的特定投资者,但是有些投资者过分关注价差。

三是再融资品种失衡,可转债、优先股等股债结合产品和公发品种发展缓慢。非公开发行由于发行环境宽松,发行失败小,逐渐成为上市公司再融资的首选品种,公发品种逐渐减少。

《监管问答》明确的主要内容包括三方面:

一是上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。

二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速再融资的,不受此期限限制。

三是上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

邓舸介绍,证监会此次完善规则、规范上市公司再融资行为,将采取疏堵结合的方式。

【解读】

经济学家宋清辉援引清晖智库统计数据指出,2016年A股市场再融资合计1.80万亿,同比增长31%,再融资额创历史新高,超出同期IPO融资规模10倍以上。

 

“甚至一些ST类公司也大量增发,它们通过再融资获得的资金中,使用效率低下,不是用来购买银行理财就是进行结构性存款,募集资金使用随意性很大”,经济学家宋清辉认为,“收紧再融资不但有助于稳定市场预期,优化融资结构,而且还有助于引导资金流向实体经济,对股市稳定健康运行和实体经济良性运转都是利好消息”。

申万宏源证券首席分析师桂浩明表示,市场对于再融资一直存在较大的争议,尤其是去年再融资规模大,很多企业拿到钱并投入实体而去搞理财,这是对中小投资者利益直接造成损害的行为,监管收紧是为了市场的可持续发展。”同时他还指出,“去年的再融资以定增为主”。

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