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研报精选:明日最具爆发力十大牛股(名单)

< 返回资讯列表 2017-07-17 18:01:00  来源:京东股票   

旗滨集团 (601636):上半年业绩亮眼,全年业绩增长无忧

国金证券

业绩简评 7 月15 日,公司发布2017 年上半年业绩预增公告,上半年归母净利润同比增长240%-270%,约5.17-5.62 亿元(16 年同期净利润为1.52 亿元)。   

经营分析   

上半年行业供需格局向好,玻璃价格高位企稳:受益于房地产回暖,上半年玻璃行业需求景气度提升,而供给端受到复产成本及环保等因素影响,新增产能低于预期,供需格局不断向好,玻璃价格实现高开高走,较去年同期上涨约20%。公司作为浮法玻璃龙头(截止16 年底,原片总产能达到15200吨/天),充分受益于行业回暖,盈利水平大幅提升。预计下半年行业供需格局仍有望保持稳定,价格将维持高位,公司全年业绩高速增长可期。   

成本控制能力强,盈利能力突出:上半年,纯碱价格呈现高开低走,从2 月份到达高点后,持续下跌,至6 月底下滑约32%,原材料成本下降进一步提高公司盈利水平;同时新的管理层加入后,带来管理水平及生产效率的提升,资产周转率迅速提升,财务费用及生产成本得到有效控制。预计随着今年公司3 条老产线冷修技改及新的生产线投产,生产效率及规模优势将不断加强,未来公司单位成本有望进一步下降。   

产业链延伸,进军深加工领域:公司积极布局节能玻璃和光伏玻璃领域,分别在绍兴、河源以及马来西亚三地建设节能玻璃项目,预计今年底全部投产(其中河源基地将于10 月份左右投产);在湖南郴州建设光伏光电玻璃生产线,预计18 年开始投产。根据《绿色建筑行动方案》标准,到2020 年全国家住建筑节能面积占比要达到65%,大约130 亿平方米的建筑需要进行节能改造,对节能建材需求巨大。我们认为,一旦公司优质节能玻璃量产,有望抓住节能玻璃的上升期,打造新的业绩增长点。   

实施股权激励,充分调动员工积极性:公司在17 年3 月份实施股权激励,激励对象为公司管理人员及业务骨干等92 人,授予股票共9247.5 万股,我们认为,随着股权激励落地,将充分调动员工积极性和创造性,对于公司未来生产技术改进,管理水平的提升及深加工领域的拓展意义重大。投资建议   

随着老旧生产线技改完成及新的生产线投产,生产效率将近一步提升,未来公司产业链延伸至深加工领域,打开新的业绩增长点,建议重点关注。   

估值 我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.44,0.49 及0.54 元,对应17-19年PE 估值分别为11.5、10.3 和9 倍,目标价5.8 元,给予“买入”评级。

富控互动(600634):半年度业绩良好,盈利能力大幅提升

安信证券

事件: 公司公告:经初步测算,预计2017 年上半年实现归母净利润0.55 亿元,同比增长75%。  

点评: 转型文娱产业效果显着,盈利能力大幅提升。2016 年,公司通过实施重大资产重组,剥离发展空间有限的预制混凝土桩业务,收购宏投网络51%股权,其核心资产为英国游戏厂商Jagex,自2016 年12 月1日起,宏投网络开始纳入公司合并报表。公司公告预计2017 年上半年实现归母净利润0.55 亿元,同比增长75%,主要源于Jagex 旗下《RuneScape》系列游戏收入稳定增长。   

新品游戏储备丰富,驱动公司业绩持续增长。Jagex 旗下《RuneScape》系列游戏已运营16 年,全球累计注册玩家约2.5 亿人,累计创收超过7亿美元。《RuneScape》是其核心竞争力,公司未来将围绕《RuneScape》IP 打造系列化产品以及多元化运营模式:1)积极开发《RS Mobile》手游,手游版本可实现PC 和手机端互通,预计2017 年9 月上线,目前“端转手”模式已在全球获得成功验证,《RS Mobile》手游有望成为公司主力产品;2)着手《RuneScape》IP 授权国内游戏开发团队,获取授权收入。2017年1 月,Jagex 与中国合作方签订了协议,约定Jagex 将《RuneScape:Chronicle》、《RuneScape:Heros》等游戏授权给中国合作方,由中国合作方负责该两款游戏在中国地区的研发和发行,Jagex 负责提供该两款游戏的素材以及部分技术支持。根据协议,Jagex 将获得两款游戏流水的12%作为授权收入,预计该两款游戏分别于2018 年上半年和下半年在中国地区运营发行;3)布局《RuneScape》系列下一代核心产品《RS NEXT GEN》,产品将建立在具有突破性创新的Spatial OS 技术之上,该技术可以集合数以百计的游戏引擎,在云服务器中同时运行相互协作,模拟更大更丰富和更多玩家的游戏世界,实现《RS NEXT GEN》中动态世界同步转换叠加和叙事,《RS NEXT GEN》游戏预计于2019 年第1 季度推出PC 版。(数据来自公司公告)   

投资建议:公司2017-2019 年备考净利润分别为3.70/4.10/4.62 亿元,对应Eps 分别为0.64/0.71/0.80 元。参考同类可比公司,给予2017 年35 倍PE 估值,对应6 个月目标价22.40 元,给予“买入-A”评级。

龙净环保(600388):实控人现价增持显信心 提升股比利好长远

申万宏源  

事件: 公司发布简式权益变动报告书。 阳光集团委托通过设立信托计划,经上交所以集中竞价方式买入龙净环保股票。截止 2017 年 7 月 13 日, 两个信托计划累计增持龙净环保普通股30,284,857 股,占上市公司总股本的 2.83%。   

投资要点: 兑现增持计划, 现价增持彰显信心, 股权比例提升利好长远发展。其中, 2017 年 6 月和 7月的成交价均价分别为 15.10 元/股 ( 成交 9,900,523 股)和 15.20 元/股 ( 成交 20,384,334股),增持股份总金额 4.59 亿,最终阳光集团及其控股子公司阳光环保持有龙净环保 20%股权。 2017 年 6 月 2 日披露的《福建龙净环保股份有限公司详式权益变动报告书》表示阳光集团及其实际控制人有意向在未来 12 个月内以阳光集团基于对公司股票价值的合理判断,拟继续增持股份的金额不低于人民币 5 亿元,不超过人民币 10 亿元。 阳光集团此次增持龙净环保股份,是对前次披露增持计划的具体实施, 在稳固股权比例,利好公司长远发展之外,也体现实际控制人对公司股价的认可。 全球大气环保装备龙头,主业稳步增长,在手订单充足。公司 2016 年脱硫及脱销及电袋除尘业务稳定增长;脱销催化剂业务营收大幅提升 55%,截止 2016 年底公司在手订单 161 亿,对公司业绩形成良好支撑。   

监管趋严,大气领域再迎改造高潮。 当前中央加大巡查力度, 第三批中央环保督查已经于4 月开始,相比 2016 年的两次督查,本次将完成全国范围内的覆盖,范围有所扩大,从敏感地区向全国展开。 而京津冀 2+26 城考核临近,压力巨大。 同时,还将形成检察机关、环保及相关部门以及社会三位一体的监督体系, 此外, 中央增加财政拨款,大气污染防治预算较上年执行数增加 250%,加之带动地方配套资金, 及 PPP 模式下民营资金的参与预计大气行业仍具有较高的增速。   

非电领域提标,治理要求趋向火电, 适用范围由京津冀逐渐向全国展开。 6 月 13 日,环保部发布关于征求《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等 20 项国家污染物排放标准修改单(征求意见稿)意见的函, 新建项目无组织排放控制措施要求自修改单发布之日起执行。现有企业无组织排放控制措施要求自 2019 年 1 月 1 日起执行,其中京津冀大气污染传输通道城市自 2017 年 10 月 1 日起执行,考核时间明确。 当前燃煤锅炉、钢铁、水泥烟气改造已经在京津冀及周边城市和东部地区率先展开。随着非电领域烟气排放标准提升, 存量改造+增量新建的万亿空间将被释放。   

盈利预测及估值: 根据公司在手订单及行业增速,由于电力烟气改造处于高峰期,非电领域市场空间比较充足,我们维持公司 2017-2019 年公司净利润预测分别为 7.38 亿、 8.18亿、 8.92 亿, 对应 EPS 分别为 0.69、 0.77 和 0.83 元/股,对应 17 年 PE 为 22 倍, 低于大气治理板块可比公司对应估值。考虑到公司在手订单充沛,项目质量好, 公司现金流充足,未来大股东资源整合,资金使用效率提升有望为公司注入新的成长动力,维持增持评级。

恒星科技 (002132):金刚线项目发力,主业迈上快车道

国金证券

国内金属线材制品行业细分龙头。公司目前已形成金属线材制品、新能源光伏领域、产业投资三大业务版块。主要产品包括子午轮胎用钢帘线、预应力钢钢绞线、镀锌钢丝、金刚线等,广泛应用于汽车轮胎、电力、高铁及水利基础建设、光伏等行业,年产能40 万吨。   

钢丝绳行业稳步发展,公司传统业务稳健增长。近十多年来,我国钢丝绳产业发展迅猛,产量以年均约11%的速度递增。公司在规模、产品结构、研发能力、产品服务等具有一定优势,核心产品需求稳健提供了业绩保障。   

子午轮胎市场维持增长态势,钢帘线年均需求增速近5%。从我国轮胎子午化率的发展需求和轮胎产量的增长需求上看,我国钢帘线需求在未来较长一段时间内将继续良好发展,预计到2020 年钢帘线产量将达到253.1 万吨,对应年均需求增长近5%,相关生产商也有望持续受益。   

一带一路建设,拉动预应力钢材市场需求。下游固定资产投资的稳定增长,特别是基建、城镇化建设等,保证了预应力钢材市场需求,预计到2020 年预应力钢材年均需求将达到1200 万吨左右,年均复合增速在6%左右。公司预应力钢绞线相关产品有望受益该市场稳健增长。   

金刚线项目打开成长空间。公司2015 年实施非公开发行,进军金刚线市场。目前项目正在积极建设中,预计17 年中部分投产,并有望在年内贡献部分利润,未来则将成为主要的业绩增长点。   

金刚线目前主要用于蓝宝石、硅材料、磁性材料等硬脆材料的切割工序。与原有的砂浆切割相比,金刚线具有切割效率高、材料损耗少、出片率高、产品质量稳定、环境污染小、综合成本低等优点。目前,金刚线切割对传统砂浆切割的替代正在快速推进。   我们认为,金刚线行业的市场空间主要取决于两个因素:一是金刚线对传统砂浆切割的替代程度;二是光伏行业增长趋势变化,直接影响着金刚线的市场规模。测算到2020 年对应年均金刚线需求达到1080 万km;若考虑金刚线未来在多晶领域渗透率的提升,保守预计年均金刚线需求达到918 万km,年均复合增速达到26%左右。   

国内金刚线产品以往主要依赖国外厂商,特别是如旭金刚石、中村超硬等日本厂商占据了较高的市场份额。但随着国内一些从事金刚石工具相关业务的企业通过自主研发,已实现了金刚线进口替代,目前国内产能达到530 万km/年,仍有部分需求依赖进口。   

多元化发展,值得期待。根据公司自身发展战略和产业链布局目标,通过股权激励、定向增发巩固主业经营成果并打开了未来增长空间。同时,通过先后参股小额贷公司、设立鼎恒投资控股公司、投资新材料投资基金等,培育业务领域新增长点,提高公司核心竞争力,未来多元化经营值得期待。投资建议&盈利预测

好想你(002582):本部电商超预期,百草味增长环比提速

安信证券

事件:公司发布半年度业绩修正公告。预计上半年归属于上市公司股东的净利润为6520 万元至6920 万元,同比增长348-375%,较一季报中的预测有所上调,修正原因主要系公司加大市场投入、电商业务发展迅速经营情况好于预期,导致业绩好于此前预计。   

本部电商发展超预期,商超及专卖店渠道调整仍在稳步推进:据天猫数据,好想你本部电商618 活动全天销售额约1000 万,同比实现翻倍增长。电商团队整体构成较为年轻,对电商行业发展态势和消费者诉求把握极为准确,近两年均保持快速发展的良好势头,预计今年电商渠道收入占比有望同比提升一倍至接近40%,有望成为收入端增量的重要贡献。此外,商超渠道目前正在精简产品数量,聚焦发展销量和盈利能力双高的核心单品,未来将精耕细作提高经营效率;专卖店渠道仍在调整中,华北大区坚定执行“1+2”战略已在同比增长,华东和华南地区仍在主动调整中,整体调整到位实现增长仍需时间。   

百草味收入增速有所恢复,下半年有望继续发力加速增长:百草味一季度收入增速放缓主要系春节提前发货时间较短影响,预计二季度收入增速已明显恢复,目前百草味仍维持年初提出的32 亿收入目标不变。考虑到上半年盈利情况较好,全年业绩对赌目标完成压力不大,下半年百草味将有更大费用投入空间进行市场运作,收入端增长有望随之提速。同时公司正不断优化产品结构,毛利率更高的水果干、糕点、礼盒等产品占比持续提升,盈利能力持续提升可期。   

投资建议:近期郑商所设立红枣期货的立项已获证监会批复同意,公司作为龙头有望长期受益。我们预计公司2017、2018 年收入分别为43.8、57.1 亿元,预计百草味2017 年收入32 亿,谨慎给予2.3倍P/S,对应市值74 亿;好想你原业务1.3 倍P/S,对应市值15 亿元,合计市值89 亿,维持买入-A 的投资评级和目标价 17.26 元。

古井贡酒(000596):省内消费升级空间大,期待黄鹤楼酒凤凰涅槃

国海证券

投资要点: 受益行业复苏和消费升级。随着中产阶级崛起,大众消费升级,加上高端白酒价值回归,高端酒需求释放,带动白酒行业复苏。在消费升级的大背景下,“少喝酒,喝好酒”成为白酒消费常态,市场向有品牌的中高端龙头集中,未来几年龙头高增长仍将延续。同时,随着名酒提价,二线龙头性价比更加提出,古井等二线龙头将受益。   

省内消费升级空间大。对比江苏白酒消费历程,安徽落后 5-10 年,长期来看省内核心品牌主流价格带有望伴随居民消费水平的提高逐步升级,目前省内乡镇市场消费由献礼版向古 5 升级,市区消费由古 5 向古 8 升级。展望未来,公司产品结构中年份原浆中献礼版占比逐步下降,古 5 占比逐步提升,而未来仍具备持续升级的基础,年份原浆系列占整体收入比例仍有提升空间。   收购“黄鹤楼酒”,双品牌协同发展。古井收购“黄鹤楼酒”,切入湖北市场,湖北市场由于地产酒表现强势,古井依靠自身力量进行正面对抗的难度与投入力度都会显着增加,通过收购实现湖北市场的开拓相对成本最小,且黄鹤楼在省内品牌认知度高,消费者较为认可,核心产品定位湖北省主流消费带,未来发展空间与潜力较大。   

投资建议:预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 2.03 元、2.48 元、2.98 元,对应 PE 分别为 24X、20X、16X,公司受益行业复苏,安徽省内消费升级空间大,省外多点开花,收购“黄鹤楼酒”切入湖北市场,双品牌协同发展,维持“买入”评级。

耐威科技(300456):业绩大幅预增,MEMS与航电双翼渐满

东兴证券

事件:公司发布 2017 年半年度业绩预告:预计实现归母净利润约 2361.88-2778.68 万元,较去年同期增长约70%-100%。   

观点:剔除非经常性损益影响,增速高达134% -165% 。公司预计上半年非经常性损益对当期利润影响约为790万元,主要为本期美元汇率变动对全资子公司瑞典SILEX 造成的较大汇兑损失及财务费用的大幅增长,剔除非经常性损益,上半年预计实现归母净利润3151.88万元-3568.68万元,较去年同期1347万元同比大幅增长约134%-165%。   

新增的MEMS芯片业务及航空电子业务高速增长,业绩持续兑现可期。随着物联网时代的来临,作为感知层核心部件的 MEMS 传感器件已迎来巨大发展机遇,根据预测2019年全球纯MEMS代工业务市场规模将达11.1亿美元, CAGR达26.9%,赛莱克斯是全球纯MEMS代工业务龙头,将充分受益于行业的高景气发展,本期赛莱克斯的营业收入继续保持高速增长态势。   

公司依托惯导优势,内生外延并举横向扩张的航电业务目前已取得实质突破,进入业绩兑现的高速成长期。随着已有航空电子产品的市场拓展以及航空综合显示系统等新产品、新技术的持续突破,公司本期航空电子业务收入实现高速增长,未来有望成为公司业绩新的强劲增长点。

金溢科技(002869):ETC行业龙头,战略明晰未来可期

东北证券

ETC行业龙头ry,受益政策利好及广阔行业空间。ETC 是公司主营业务,2016 年ETC 业务占公司主营业务收入的98%以上,产品市场占有率约 35%-40%。2015 年ETC 联网的政策刺激下,下游市场需求快速增加,公司业绩出现爆发式增长,2016 年公司业绩回稳。ETC全国联网工作基本完成,行业空间广阔,与发达国家相比,我国ETC的覆盖率较低,2015 年覆盖率仅为14.53%,同时ETC 车道占比也较低,仅为20%,未来发展空间可期。并且,ETC 行业准入门槛较高,公司作为行业龙头,将受益于未来广阔的行业空间。   

公司注重研发,投资佛山产生基地增加产能。2016 年公司研发投入占比10.35%,且与北京航空航天大学、交通部公路科学研究院等多所着名科研院校所建立了良好的互信机制和长期的合作关系,募集资金中有1.6 亿元投资于深圳研发中心建设项目。公司对研发的大力投入有利于公司利润的增长和未来发展,在行业龙头的规模优势下进一步拓展业务。公司产能利用率较高,OBU 各期平均产能达到90%左右,产能处于超负荷运转状态。为解决产能趋于饱和问题,公司募集资金中2.87 亿元投资佛山智能交通射频识别与电子支付产品生产基地,扩大生产面积。   

深化ETC 业务,抓住机遇推进ETC 进城战略。公司在保持行业领先地位的同时,也在以专用短程通信(DSRC)、无线射频识别(RFID)技术为依托,以智能交通电子支付解决方案为核心,以多年积累的ETC 用户群为切入点,业务模式将从单一的设备销售,延伸至提供系统集成服务。公司提出“ETC 进城”这一战略,推进“上车、落地、联云,在手”战略核心,未来有望实现场景进一步拓展。

长园集团(600525):收购优质隔膜标的,加速布局电动汽车产业链

兴业证券

2017 年 7 月 13 日公司发布公告,为强化电动汽车板块实力,与湖南中锂签订投资框架协议,计划以现金 19.2 亿元收购湖南中锂 80%股权,此前公司已持有其 10%的股权,收购完成后持股比例提升至 90%。 2016 年公司曾终止与湖南中锂的重大资产重组。   公司现金充沛,有望加快收购节奏。 公司持有的星源材质坚瑞沃能股权将于今年解禁, 其中星源材质年底解禁,当前市值 4 个亿,坚瑞沃能 9 月解禁,当前市值 14 亿, 公司将先行用贷款完成收购。同时现金收购整体节奏较快无需报会,亦避免了股权之争的影响, 我们预计此次收购有望在2 个月内落地。   

优质湿法隔膜供应商, 扩产显着增厚公司净利润。 湖南中锂为业内优质动力电池湿法隔膜供应商, 公司目前正在扩产, 预计 2017 年产能将达到 2亿平米, 2018 年 10 条生产线投产后可实现 3 亿平米以上产能。 扩产显着提振业绩, 2016 年公司净利润约 4700 万, 2017 年产能释放后预计净利润1.5 亿, 公司主要客户为比亚迪、沃特玛、 ATL 等。   

盈利预测: 公司是优秀的平台型公司,形成了智能工厂,电力装备,新能源汽车上游材料三大产业板块。暂不考虑收购对公司业绩增厚影响,预计17 年-19 年净利润为 8.19、 9.69、 10.99 亿元, ESP 为 0.62、 0.74、 0.83 元,对应 PE 为 23.3、 19.7、 17.4 倍。当前股权之争渐平息。湖南中锂落地公司将完善产业链布局,出现新晋增长点,维持增持评级。

北方稀土(600111):钕铁硼涨价滞后稀土,三季度更可期

招商证券

稀土价格快速上涨。公司是国内以及全球最大的稀土产品供应商,2016年公司获得稀土矿产品和分离冶炼指标分别为 59500 吨、5 万吨,占全国稀土总量控制指标 50%以上。公司为轻稀土龙头,主要稀土产品为镧铈镨钕,对应的金属氧化物分别上涨 14%、27%、35 和 30%。公司镨钕产量在 10000 吨左右,氧化镨钕当前价格 36.5 万元/吨,年初至今上涨 40%,公司的精矿成本相对固定。   

二季度业绩低于一季度。二季度公司净利润在 2866-3844 万元之间,低于一季度 7446 万元。我们判断主要原因可能有两个:(1)产品销售低于一季度,公司一季度销售收入 19 亿元,为 2016 年全年的 38%,二季度销售收入下降导致二季度业绩低于一季度,我们判断销量下降很有可能和产品价格上涨带来的惜售有关;(2)磁材产品价格上涨迟于稀土价格上涨。   

磁材价格上涨滞后。镨钕价格持续上涨,但下游钕铁硼领域竞争激烈,涨价缓慢。根据百川资讯的数据,钕铁硼年初至今上涨 1.6 万元,而氧化镨钕价格上涨 10.5 万元,对应钕铁硼的镨钕成本上涨近 3 万元。二季度末钕铁硼价格才上涨,严重滞后于演化镨钕价格,叠加公司产品销售下降,是公司二季度业绩低于一季度的重要原因。公司生产钕铁硼甩带片,预计今年产销量超过 2 万元,需要氧化镨钕超过 6000 吨,致使公司氧化镨钕对外销售下降。   

镨钕供应紧张,钕铁硼涨价启动。需求好转叠加稀土大力度打黑,镨钕价格上涨持续性极强。镨钕的供应紧张,势必(已经)传导到下游钕铁硼领域,尤其是初级产品甩带片。甩带片价格已经开始快速上涨。公司三季度业绩或将大幅好于二季度。   

打黑作为稀土领域供应侧改革的重要举措,中央协同地方政府上下一心,执行力度之大,超出市场预期;且在打黑方法上颇具创意,对黑稀土供应起到立竿见影的作用,长期看稀土打黑常态化,对未来黑稀土供应具有较强的震慑力。稀土下游钕铁硼和催化剂等行业需求持续好转。轻稀土价格步入快速上涨周期。北方稀土作为轻稀土龙头,最为受益。预计公司2017-2019 年净利润 7/15/20 亿元, 对应估值 71/33/25 倍。 维持推荐评级。

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