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研报精选:早盘最具爆发力的十大牛股(名单)

< 返回资讯列表 2017-09-14 10:17:10  来源:京东股票   

道氏技术(300409) :锂电材料持续落子,受益新能源行业崛起

中泰证券

公司主营业务的核心产品为陶瓷墨水、全抛印刷釉和基础釉,处于国产陶瓷墨水的第一梯队。2016年公司通过外延进入新能源材料产业,现持有昊鑫新能源55%的股权,布局石墨烯导电剂产品,此次增资佳纳能源完成后将占其51%的股权,完善在钴盐和三元前驱体产品上的布局。   

增资佳纳能源,完善新能源正极材料布局:佳纳能源公司核心产品包括三元前驱体(8000吨产能)及高端钴盐(6000金吨产能),增资将加速佳纳能源的产能建设,根据公司规划预计到2020年将形成4.2万吨的三元前驱体和1.6万吨高端钴盐的产能布局,达产后将显着巩固佳纳的行业地位。我们认为佳纳与公司在新能源材料领域及渗花墨水领域的双布局具有非常明显的协同效应:一方面,佳纳能源生产的新能源材料产品能够满足高端电池材料的生产要求,契合公司布局新能源材料的发展战略,佳纳和道氏在新能源领域已经布局的包括石墨正极、碳酸锂方面客户一致,此次增资有利于佳纳的快速发展,并且将丰富道氏的产业布局;另一方面,钴产品是公司渗花墨水的主要原材料之一,通过增资佳纳能源,公司向渗花墨水产业链上游延伸,获得稳定的原材料资源,能够有效降低生产成本。   

石墨烯导电剂快速放量中:子公司青岛昊鑫是目前国内少数已经实现量产的石墨烯产品生产商,具备较明显的先发优势。石墨烯作为正极导电剂能够显着提升电池的体积能量密度和电池倍率,公司目前已经成为了比亚迪和国轩的供应商。借助与道氏技术的合作,17年昊鑫石墨烯产业化进程将进一步提速。   拟发行可转债建设锂云母项目,布局碳酸锂:锂云母提锂路线目前在国内还处于发展初期,公司拟在宜春投资建设锂云母项目布局碳酸锂产品,提炼成功之后将有利于完善公司在新能源锂电池产业链板块的布局,成为国内锂资源开采的又一重要途径,在一定程度上解决我国在锂资源储备丰富但是开采量较少的困境。同时,锂云母的综合开发利用项目的部分工艺与陶瓷釉料生产有共通性,锂云母的副产品是陶瓷釉料的主要原料,因此公司与其他开采锂云母的公司相比在产业链上更具优势。   

盈利预测与估值:公司上市以来战略规划明晰,主业稳健发展的同时,围绕新能源汽车产业链上游持续落子布局包括钴盐、三元前驱体、碳酸锂、石墨烯正极导电剂等业务,将受益于新能源汽车行业的快速发展。17年我们预计石墨烯正极导电剂业务将继续快速放量,未来几年随着公司钴盐和三元前驱体的产能的逐步释放业绩还将持续快速增长,锂云母项目开采成功后公司业绩向上改善弹性大。我们预计公司2017~2019年净利润分别为2.5、3.5及4.5亿元,EPS分别为1.16元、1.62元、和2.10元,目标价80元。

奥佳华(002614):控股股东增持彰显信心,看好公司长期发展

兴业证券

事件: 9 月 12 日,公司发布公告称, 控股股东邹剑寒、李五令拟在未来 6 个月内增持公司股票。本次增持将择机通过二级市场进行,资金来源为其自筹资金,合计拟增持金额不低于 5000 万元。 本次增持计划彰显了控股股东对于公司成长的坚定信心。   

国内按摩器具行业尚处初期,渗透率有望进一步提高。 目前,日本和韩国市场保健按摩器具家庭保有量相对较高,分别为 20%和 12%,而中国仅为 1%-2%左右。当前,国内保健按摩器具市场规模近 100 亿元,尚处于起步阶段,随着近几年我国消费不断升级、人口逐步老龄化、亚健康群体日趋增加以及共享经济的催化,国内保健按摩器具渗透率有望进一步提高。   自主品牌+ODM 齐发展,巩固公司按摩器具业龙头地位。 通过不断地拓展和布局, 公司自主品牌及 ODM 业务均取得了长足发展。(1)自主品牌: 自从公司在亚、美、欧三大保健按摩核心市场自主品牌与渠道布局完成后,自主品牌开始放量, 营收占比从 2016 H1 的 42.05%上升到 2017H1 的 45.77%;(2) ODM: 公司 ODM 业务 12 年来稳踞行业第一,产品遍及全球 60 多个国家和地区,与 Homedics、 Honeywell、日本松下等国际领先健康品牌建立了稳固的合作关系。   

深耕品牌行销, 有效提升品牌认知度和知名度。 公司不断进行渠道优化,积极推进营销渠道建设,深拓直营、经销、电商、展销等渠道,提升经营效率。上半年,公司发力品牌行销, 独家冠名《中国新歌声》衍生节目《真声音》,配合全新形象代言人陈奕迅的传播效应,结合微博等新媒体渠道,有效地提升了“ OGAWA”的认知度与知名度。   

公司新品获市场好评, 短时间内销量节节攀升。 截止到半年报公布时间, 公司于今年 3 月份推出御手温感大师椅(零售价 49,800 元/台)在亚洲区域奥佳华门店的累计销售量已突破 5,500 台;公司于今年 5 月推出的爱沙发 (零售价 9980 元/台)在台湾单一市场的销售量也已突破 5,000 台。 两款爆品在短短几个月内,均获得了市场的高度认可。

梅泰诺(300038):借“大数据与人工智能”赛道腾飞

川财证券

BBHI——技术领先、资源丰厚、拥有较强议价权   

BBHI 集团为媒体主提高的收入远超行业平均水平,千次展示收入是行业水平的 3.6 倍,能够帮助媒体主优化广告收入;另一方面为广告主展示的广告点击率为行业水平的 5.6 倍,帮助广告主有效扩大营销影响力。一般来说产业链利益分配大致为需求端获得 10%-20%,服务端获得 20-30%,媒体获得30%-60%。从公司公告披露 BBHI 集团分成情况来看, Yahoo 作为需求端获得15%, BBHI 作为供应端获得 35%,媒体获得 50%, BBHI 借助其强大技术能力使得公司拥有较强议价力。   布局“大数据与人工智能”赛道   

2017 年 5 月,公司公告梅泰诺公告高管变更,并且成立大数据与人工智能研究院。通过引进优秀的人才引领公司逐步落实“大数据+人工智能”战略。   

首次覆盖给予梅泰诺「 增持」的投资评级   

我们预估公司 2017 年、 2018 年以及 2019 年营业收入分别为 28.2、 34.2 以及37.7 亿元,同比增速分别为 186.2%、 21.3%以及 10.4%,净利润分别为 5.93、7.60 以及 8.53 亿元, EPS 分别为 1.42、 1.82 以及 2.04 元/股,对应 PE 分别为 30.9、 24.1、 21.5 倍。   

1、公司不断围绕大数据与人工智能积极进行战略布局;   

2、公司依托 BBHI 的优秀技术以及自身优秀的人才有望实现人工智能与大数据的商业变现; 

3、 2017 年 8 月定增落地,结合 BBHI 自身强劲的盈利能力,将使得公司拥有充沛现金流,未来有望迎来估值中枢上修。

荣泰健康(603579):内外兼修+“共享”发力,增长大势确定

西南证券

20年深耕按摩椅行业,强势增长铸就龙头地位。近两年,公司按摩椅市场份额强势扩张,2013-2016年按摩椅销售量、销售额CAGR分别为82%、43%,成为市占率最高的内资品牌,铸就按摩椅行业龙头地位。同时,公司按摩椅产品更新升级速度位于行业前列、产销率保持高位水平均体现了公司强大的产品竞争力,每年5%左右的研发投入将利于这种良好态势延续。   

收益按摩椅市场扩容,公司业绩持续高涨。受人口老龄化加剧、消费升级、健康观念转变等因素合力推动,国内外按摩器市场迅速扩容。公司作为行业龙头,充分享受行业快速增长带来的红利,营收规模迅速扩张,盈利能力持续改善,2013-2016年归母净利润CAGR高达83%,2015/2016/2017H1毛利率分别为32%/38%/39%。   

内外销双轮驱动,渠道多元布局优化。公司内外销全面发展,2017H1公司内外销营收占比分比为46%、54%。内销:公司基于自主品牌构建了线上、直营、经销商“三位一体”的多元渠道结构,经销网络覆盖大陆除西藏以外的所有省、自治区和直辖市,各渠道营收均快速扩张,线上+55%,经销+88%,直营增速+44%。外销:公司外销以ODM为主,业绩平稳增长;公司与BodyFriend签订《长期供货协议》,约定2017-2019年BodyFriend每年向公司采购按摩椅数量不低于其当年度在中国采购总量的50%。   

“共享”东风造龙头,“摩摩哒”创造利润新增点。子公司稍息网络科技于2016年率先推出“摩摩哒”共享按摩椅,一举成为行业龙头,业绩遥遥领先。2017H1公司共享按摩服务遍地开花,铺设量新增2.7万台,遍布全国330个城市,也为公司创造新的利润增长点,2017H1营收同比增长21倍。“摩摩哒”与荣泰双品牌战略,有利于拓宽市场覆盖面、助推公司市场份额持续提升。

深圳新星(603978):全球最大的铝晶粒细化剂龙头企业

东兴证券

全球最大的铝晶粒细化剂龙头企业。 公司是行业内唯一一家拥有完整产业链的铝晶粒细化剂专业制造商,行业内唯一能够自主研发制造关键生产设备电磁感应炉、连轧机的企业,是连续五年全球产销规模最大的铝晶粒细化剂制造商。 2017 年上半年公司营业收入、净利润、扣除非经常性损益后的净利润分别为 46,029.81 万元、 4,965.28 万元、 4,629.94 万元, 与 2016年上半年相比, 变化幅度分别为上升 34.53%、下降-24.11%、上升 2.96%。募投项目提升公司整体实力。 公司本次募集资金拟投资于铝钛硼(碳)轻合金系列技改、 全南生产基地氟盐、全南生产基地 KA1F4 节能新材料及钛基系列产品生产、 研发中心项目。募投项目的实施,提升了公司的生产能力和研发能力,有利于公司未来发展。   

公司主业消费量增长惊人。 铝晶粒细化剂作为铝材生产重要添加剂,消费量从 2010 年的 4.66 万吨增长到 2015 年的 7.52 万吨。预计在 2016-2020年期间,得益于下游应用领域的发展,中国铝材产量仍将呈增长态势,铝工业对铝晶粒细化剂的需求量也仍保持增长,预计到 2020 年,我国铝晶粒细化剂消费量将达 10.52 万吨,比 2015 年增长 39.89%。

中直股份(600038):受益通用航空渐进放开,行业发展空间广阔

华金证券

中报业绩略有下滑:201 7年上半年公司实现营业收入53.09亿元,同比减少4.46%:净利润1.53亿元,同比减少12.31%。业绩下滑原因主要是上半年公司产品交付进度放缓。   

航空产品交付减少造成业绩有所下滑,新产品开发持续推进:公司是国内直升机制造业的龙头企业,现有核心产品包括以直8、直9、直11等系列军用直升机及以AC311、AC312、AC313等系列民用直升机,基本形成了“一机多型、系列发展”的良好格局。上半年公司产品交付进度放缓,导致公司业绩小幅下滑。同时,上半年公司继续以需求侧为牵引,提高公司产品在供给侧的设计及改进该型能力和售后服务水平,并与西科斯基公司、空客直升机公司、莱昂纳多公司等世界着名航空制造企业展开交流与合作。此外,上半年公司继续加大研发投入,研发支出为2777.03万元,同比大幅增长86.20%。随着新产品逐步成熟,公司业绩将重新迈入增长轨道。   直升机需求旺盛,公司发展后劲十足:“十二五”以来,国家有关部门针对促进我国民用直升机产业发展相继制定了多项指导性文件。而在“十三五”经济建设中,以直升机、固定翼飞机为代表的通用航空基础产业作为装备制造业的重要组成部分,承担着拉动我国国民经济增长的重要使命,是我国实现产业转型升级的重要依靠,在“十三五”期间必将成为重点培育和发展的产业。同时我国军用直升机保有量远远不及需求,保守估计目前缺口近千架。我国未来的直升机市场空间极为广阔,在强劲的需求拉动下,公司的长期发展也有了保障。   

科研院所改制落到实处,体外资产注入预期增强:7月7日,国防科工局在北京组织召开了军工科研院所转制工作推进会,宣布启动首批41家军工科研院所转制工作,院所改制开始落到实处。公司目前的业务仅包括民用直升机总装和直升机零部件等业务,而军用直升机总装则仍归哈飞集团和昌飞集团,设计研发工作主要由中航工业602所承担。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台,本身具有很高的平台价值。随着科研院所改制的落实和资产证券化的步伐加快,体外直升机资产注入预期增强。   

投资建议:我们预测公司2017-2019年营业收入分别为143.79亿元、172.28亿元和215.04亿元,每股收益分别为0.94元、1.21元、1.69元,给予“增持一A”评级,6个月目标价为50元,相当于2018年41倍的动态市盈率。

骆驼股份(601311):持续加码新能源,把握新一代技术核心竞争力

信达证券

事件:公司公告2017年9月1日公司与GSRCAPITALAdvisors以及湖北金沙江投资签署了《关于收购NISSAN电池公司项目以及骆驼集团股份有限公司新能源电池项目之合作框架协议》,该协议约定公司或公司指定方拟出资认购GSRCAPITALAdvisors设立的Nissan电池公司并购基金有限合伙不高于1亿美元的投资份额以及在新能源电池领域的其它合作。   点评:   

持续加码新能源业务,规模、技术潜力蓄势。动力电池作为新能源汽车核心部件,是影响包括整车质量、续航里程等一系列性能的关键所在,我们认为未来三年是新能源汽车行业最关键的成长期,将带动整个产业链、尤其是核心环节向上发展。公司此次加码新能源业务,将快速提升公司技术工艺核心竞争力,扩大生产规模并进一步提升市场份额,紧随行业大趋势,利于公司充分享受行业的红利。   

布局新一代技术,双管齐下打造动力电池核心竞争力。协议约定Nissan电池公司将协助公司培养研发、生产团队,完善公司现有的新能源电池生产线。锂电产品技术、工艺是核心,Nissan电池公司产品曾配套日产聆风车型,拥有深厚的工艺和技术积淀。技术、工艺最终归于核心人才,此次协助培养研发团队将大大提升公司核心的技术竞争优势。同时,公司拟投资3亿人民币到金沙江资本投资平台来参与下一代燃料电池等项目。燃料电池是动力电池的一大技术路线,拥有清洁、效率高等优质性能,目前仍处于发展的初期阶段。公司在当下积极布局下一代技术,有望增加新一代燃料电池技术储备,成为技术先行者、打造产品先行优势。锂电、燃料电池双管齐下,公司大力度打造动力电池核心竞争力。   

规模进一步扩大,有望增强上下游把控力。公司现有锂离子电池产能已达2GWh,协议约定金沙江资本或其指定的相关方投资公司的新能源电池公司,开展区域动力电池工厂建设,叠加公司现有的产能,总体规模不小于4.5GWH。我们认为动力电池集中趋势愈发显现,拥有较大规模的企业才能有较好的渠道、成本等优势。公司规划进一步扩产将利于公司进一步把控成本、增强下游拓展能力。

九洲药业(603456):二季度毛利率显著改善,业绩拐点初现

浙商证券

事件: 公司公布 2017 年半年报,报告期内,公司实现营业收入 7.98 亿元,比上年同期增长 5.40%; 实现归属于母公司所有者的净利润 7341 万元,比上年同期增长 92.95%, 实现扣非后归母净利润 6968 万元, 同比增长 132.83%。   

 毛利率同比大幅抬升, CDMO 业务复苏在即   公司二季度实现营业收入 4.03 亿元, 同比去年持平, 实现归母净利润 3121 万,同比增长接近 180 倍, 二季度毛利率 31.5%, 同比提升 11 个百分点。 公司业绩大幅抬升主要系公司 CDMO 业务在经历产品结构调整后报告期内毛利率为49.56%,较上年同期增加 19.75 个百分点同时抗感染类原料药实现销售收入22,530.09 万元,增幅为 24%。 CDMO 业务复苏有望带动公司业绩走出低点,迎来上升期。   

大品种订单逐步恢复, 受益 MAH 制度, 打造平台型 CDMO 企业   

2016 年公司 CDMO 业务收入及毛利率水平下滑主要原因系诺华抗心衰新药Entresto 由于海外受到药政和医保支付政策的影响, 放量不及预期,公司作为为其提供 CDMO 业务的企业相关订单量受到影响。当下制约 Entresto 销售的因素已经逐步解除,今年 7 月 CFDA 批准 Entresto 进入国内。在 Entresto 放量的背景下,公司相关 CDMO 订单相比 2016 年会有显着的恢复性增长,后续有望跟随 Entresto 增长的步伐保持稳定增长。 公司在继续保持核心品种订单的基础上逐步做横向和纵向的拓展, 公司将在品种系列丰富程度和客户资源的拓展方面逐步发力, 凭借着国际化的 CDMO 技术团队和 BD 团队, 逐步改变原先仅依靠单一大品种支持业务的局面。另外,受益于 MAH 制度,公司国内客户拓展取得一定突破,目前已经和华领、绿叶等制药企业建立 CDMO 业务合作关系。当下公司各个阶段 CDMO 项目数相比 2014 年已经有 30%-175%的增长。   

特色原料药业务有望迎来收入与毛利双升的上升期   

公司特色原料药及中间体治疗领域涉及中枢神经类药物、非甾体抗炎药物、抗感染类药物和降糖类药物等,其产品先后通过了国内 GMP,美国 FDA,欧洲COS,澳大利亚 TGA,意大利 AIFA 以及韩国、匈牙利、以色列等多个国家的药政检查,并取得上市资格。当下公司海外销售策略从原先的非规范和亚规范市场向对品质要求较高的规范市场转变,其收入和毛利有望迎来双重回升。另外公司 IPO 募投的培南类和抗抑郁类原料药产品为公司特色原料药业务提供新的增长点。

雪迪龙(002658):看好非电领域发力,静待智慧环保崛起

华安证券

我们近期参与了雪迪龙调研活动。   

定增终止,公司拟发行可转债   

由于政策变化等因素,今年 5 月公司公告终止定增项目,拟通过可转债的形式募集“ 生态环境监测网络综合项目和 VOCs 监测系统生产线建设项目”所需建设资金,并于 7 月初获得证监会受理。因可转债不允许补充流动资金且不能超过近一期净资产的 40%,募集资金由 9.4 亿元减少到 6.93 亿元,我们认为 1)项目分批展开实施; 2)政府可以预付一部分资金以及公司自身周转,故而用公司自有资金补充差额难度不大。   

非电和污染源超低排放是营收贡献主力,智慧环保业务仍处前期阶段   

从上半年营收来看,公司环境监测系统实现营收 2.2 亿元,占到公司营收规模的 56%,是公司营收的主要贡献力量。其中污染源的超低排放(燃煤电厂同比增涨 170%)和非电领域脱硫监测(石化同比增长了 50%)增长迅速。从非电领域来看,水泥、钢铁、石化行业排污许可证发布稿已经公布,其他 12 个行业预计短期内也将陆续下发。我们认为非电行业监测正处于起步阶段,在大气考核高压下,超低排放从电力行业到钢铁行业,石化、水泥行业等逐步扩大的趋势不可逆转,叠加由于现阶段环保督察,中小型企业未来复工带来的监测刚性需求,看好未来非电领域市场空间的释放。公司去年 6 月成立全资子公司雪迪龙信息科技,致力于开拓智慧环保业务。公司目前落地项目主要还是以智慧园区订单为主,整体市场启动速度比较慢。 从长远来看,未来政府诉求是把污染源监测和污染源治理相结合。为此,公司一方面,加强“一站式”综合解决方案能力,另方面开始布局环境治理领域业务,未来能在实施智慧环保项目过程中, 能做项目总包里面的环境治理,形成能够集成一体化的整理综合解决方案。

万华化学(600309):聚合MDI挂牌价上调,全年业绩高增长无疑

国海证券

公司公告决定自2017年9月12日起,将聚合MDI的分销市场挂牌价调整为35000元/吨;聚合MDI的直销市场挂牌价及纯MDI的挂牌价保持不变。此前,自2017年9月份开始,公司在中国地区聚合MDI分销市场挂牌价28500元/吨,直销市场挂牌价28500元/吨;纯MDI挂牌价27700元/吨。此次聚合MDI分销市场挂牌价上调6500元/吨,涨幅达22.8%。   

MDI供需偏紧,量升价涨,龙头受益明显。近期美国飓风影响MDI产能超过60万吨/年,且日本、韩国因检修或原料供应问题开工率下降,一定时期内MDI供应紧张,而需求稳定增长,未来MDI供需格局紧张。公司MDI产能180万吨/年,居全球首位,占国内MDI产能50%以上,占全球MDI产能近30%,作为全球MDI龙头,业绩弹性较大,将持续受益。   公司石化项目原料LPG供应获得保障,有利于石化下游装置稳定运行和成本稳定性。公司烟台工业园拥有75万吨PDH、24万吨PO、78万吨MTBE、30万吨聚醚及45万吨丙烯酸及酯等装置。LPG作为PDH主要原料,采购极其重要。公司与中东、北美等地供应商建立良好的合作关系,与沙特阿美的FOB合约已经生效,有利于获得质优价廉的LPG。   

TDI新建产能和匈牙利BC公司注入产能或将公司TDI产能提至55万吨。烟台工业园30万吨/年TDI项目将于2018年年中建成。公司同时托管着控股股东万华实业的子公司匈牙利BC公司,该公司拥有25万吨TDI产能。万华实业承诺将在BC公司业绩好转后的18个月内将BC公司注入公司,届时公司将成为TDI领域全球龙头。   

功能材料、新材料、改性材料多点开花,特种化学品突破国外壁垒,均成为新的利润增长点。公司功能材料、新材料、改性材料主要包括改性TPU、SAP、PC、PMMA、改性MDI等。近日珠海工业园一期项目投产,包括10万吨水性表面材料树脂和4万吨改性MDI,该项目延伸了公司产业链,增强了产品附加值。此外,7万吨PC项目一期已经建成,处于调试阶段,20万吨PC二期项目预计于2018年底建成投产。公司特种异氰酸酯包括HDI、H12MDI、IPDI,被广泛应用于汽车涂料、木器涂料、轨道交通涂料、高性能弹性体等高端领域。公司自主研发的IP、IPDA和IPDI工业化装置陆续投产后,形成“IP-IPN-IPDA-IPDI”全产业链,将打破该领域拜耳和赢创德固赛的垄断。

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