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4月A股震荡或加大 可聚焦两条投资主线!

< 返回资讯列表 2019-04-01 10:47:54  来源:每日经济新闻   

海通荀玉根:优化结构应对波动

3月以来,上证综指维持在2930~3129点之间波动,振幅为6.77%。未来A股窄幅震荡扩大有两种情景:一是下轨更低一点,二是上轨更高一点。不过更倾向于第一种情景,即市场进入“进二退一”的回撤阶段,波动下轨更低。

回顾历史,上证综指往往在最大涨幅大约在25%左右开始回撤。2019年1月以来上证综指已经累计最大上涨28%,市场未来波动下轨更低的诱因可能是:一是基本面同步数据可能比较弱。二是金融监管。三是美股下跌。

着眼未来,现在需要为牛市第二阶段做准备,重点是找到主导产业。2005~2007年我国处于工业化和城镇化加速阶段,重点发展第二产业,地产链是主导产业,银行为他们提供融资服务,所以牛市中最强的行业是地产链+银行。而现在我国进入后工业化时代,重点发展第三产业,科技和消费服务将成为主导产业,而为他们提供融资服务的是券商,所以这次的主导产业是科技和消费服务+券商。

国金李立峰:聚焦两条配置主线

2019年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,比2月上升1.3个百分点,重回临界点以上。3月份PMI数据大幅超预期,一扫“市场对经济担忧”阴霾,与此同时数据表明国内经济4月份将步入阶段性的开工季。

展望4月份A股市场,当前诸多因素仍有利于A股行情的进一步向上的展开,市场处于积极可为的阶段。

首先,全球流动性仍处于宽松状态,美联储调整了自2015年以来的“收紧”货币政策,从而给予了新兴市场喘息的机会;其次,中美贸易阶段性缓和可期;再次,国内经济虽有所企稳,但基础并不牢固,国内货币政策、财政政策均延续偏积极的态势,短期内看不到“收流动性”的必要性(4月下旬需观察);最后,A股估值自2440点底部起来已有了35%~45%的修复,但A股当前3090点所对应的估值水平与历史中枢比仍不算高,仍具有修复空间。

此外,沪深两市融资余额9114亿元,两融业务仍处在一个相对可控的杠杆水平。与此同时,随着A股中枢的不断上移,市场的波动也相应地加大。

行业(个股)配置上,考虑到4月(尤其是4月下旬)是A股上市公司季报业绩披露的密集期,投资者将配置的重点放在精选绩优子板块上,市场将由普涨到分化,4月份消费与成长将成为配置两条主线,具体到行业,推荐“食品饮料、休闲服务、医药生物”;对冲经济下行的“设备”类板块,如“电气设备、通信”等。在主题投资上,推荐“新能源、创投、军工、一带一路”等。

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