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4月21日五大券商策略精选 掘金三主线

< 返回资讯列表 2017-04-21 09:20:05  来源:京东股票   

民族证券:A股处于第四轮上涨周期 蓝筹是推动力

近期A股市场连续调整。我们认为,过度炒作的概念板块快速回落,降低了潜在的大幅杀跌风险,有利于价值投资理念的重塑,后市指数整体调整空间可控,A股市场也将在风险偏好再次提升的背景下震荡上行。

当前A股依然处于第四轮上涨周期中,剔除期间的调整,2014年7月份启动的本轮行情周期共经历了两个上涨阶段。第一阶段:2014年7月-2015年6月,上证综指波动区间2050点-5178点,上涨周期11个月,涨幅152%,行情由资金推动;第二阶段:2016年3月-2017年2月,上证综指波动区间2638点-3301点,上涨周期12个月,涨幅25%,行情由基本面驱动。2017年2月至今,A股驱动因素转为风险偏好,当前风险偏好正处于上升阶段初期。

海通荀玉根:对比美股和港股 A股估值处于历史较低水平

核心结论:①美股目前PE、PB为21.6倍、3.6倍,历史分位为后49%、后54%,证券化率133.2%,各指标处于历史中高水平。②港股目前PE、PB为13.8倍、1.3倍,历史分位为后33%、后13%,证券化率53.4%,各指标处于历史中低水平。③A股目前PE、PB为16.2倍、1.7倍,历史分位为后23%、后9%,证券化率68.0%,各指标处于历史较低水平。

山西证券:市场下行压力较大

大盘继续下挫,申万行业跌多涨少。消息面上:(1)上交所发行上市中心执行经理顾斌公开表示,根据一季度发行速度测算,2017年将延续去年11月12月的高速发行节奏。预计2017年全年核发IPO数量达500家,全年IPO融资额达3000亿元,股票供给加快,资金面紧张,大盘下行压力持续。(2)数据显示,中国3月份银行代客结售汇逆差483亿元人民币,较前值692亿元人民币进一步缩小。一季度在国内经济企稳和外部环境尤其是美元汇率相对稳定的国内和国外因素的共同影响下,今年以来人民币汇率保持了基本稳定,对美元汇率呈现双向浮动,汇率预期进一步趋稳。技术面上:大盘低开,盘中又一度跌破3150点,下方重要支撑点在3100点一带,交易量持续萎缩。我们认为在目前市场股票供给加大、金融去杠杆的双重作用下,市场下行压力较大,而低估值的白马股的投资价值凸显,继续建议投资者谨慎操作,控制仓位,重个股轻指数,按照京津冀一体化与一带一路、国企改革、军民融合、蓝天保卫战、三线城市消费升级5大方向,逢低布局以下板块:1.建筑材料、装饰、钢铁等大基建板块、2.军工板块、3.环保板块、4.家电、食品饮料以及医药板块。

华泰证券:关注环保、化工、地产后周期品种及近期超跌反弹板块

受IPO新发数据及实体经济面数据等影响,投资者对后市继续持谨慎态度;亦对消费升级需求驱动的白马行情能否延续分化加剧;建议关注环保、化工、地产后周期品种及近期超跌反弹板块。

中泰证券:机构抱团取暖 三建议掘金

1、一季度持仓比例测算

持仓数据的公布往往要滞后季度末一段时间,如果能提前对机构持仓比例进行预测,便取得了一定时间优势,从而能够利用持仓变化来挖掘投资机会。然而预测基金持仓变化可以有多种方法,也各有瑕疵。从不同行业持仓变化与股价相关性来看,多数行业指数走势与持仓比例变化相一致,如传媒、非银金融、计算机等;部分行业有时候基金持仓变化会领先于行业指数变化,如食品饮料、医药生物、机械设备等;还有一些行业基金持仓比例变化与股价变化的联动性较差,如公用事业、国防军工等。迫于时间关系,我们采取最简单粗暴的方式进行了预测,也期待尽量减少误差,至少与真实公布数据在方向上是一致的,而结果表明我们的回测误差还是可以接受的。通过选取自08年下半年至今每一季度的基金重仓股为样本,同时利用行业相对股价的变化,我们测算发现,一季度食品饮料行业持仓比例由4.3%上升0.9%至5.2%,家电行业由4.4%上升1.6%至6%,医药生物行业由13.2%下降0.4%至12.8%,具体效果可以等待真实值公布后来检验。

三个掘金主线

第一,选择仓位与股价联动性较好的以及具有一定领先性的行业,避开仓位、股价联动性较差行业。

第二,基于不同经济短周期的基金配置变化,选择相似经济短周期内基金增仓的行业。市场在相同的历史周期阶段往往会表现出相似的走势,作为市场上最专业的价值投资者,基金报表的数据变化更是浓缩了整个主流投资界对经济未来的预判。从短周期视角,选择相似周期阶段增仓的行业或许是一个不错的策略。

第三,选择受益于新基金投资需求的板块与行业,诸如近期新成立的主动股票型基金以医药、TMT和消费行业居多。新基金的配置动力或许能够为未来相应板块的走势提供一定分析思路。

|谈股论金

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