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德国财长要用这份论文说服特朗普:美德贸易逆差并不是问题

< 返回资讯列表 2017-04-21 21:27:40  来源:华尔街见闻   
因出口远超进口导致巨额贸易顺差,德国遭致全世界的批评。然而,直至特朗普加入批评德国的行列,德国才开始警惕起来。除了2015年,自2010年以来,德国一直是全球第一大贸易顺差经济体。据德国联邦统计局2月发布的报告,2016年德国的出口额再创新高,达12075亿欧元,进口额为9546亿欧元,高达2529亿欧元的贸易顺差(约合2700亿美元),创下自二战后德国最高贸易顺差纪录。德国贸易顺差扩大给了特朗普政府以口实。今年1月。特朗普首席贸易顾问Peter Navarro指控德国利用严重低估的欧元,“以邻为壑",占美国及其他欧盟贸易伙伴的便宜。此前特朗普曾威胁,向德国汽车制造商征收高额惩罚性关税。本周三,德国财长Wolfgang Schäuble飞往美国华盛顿,参加IMF与世界银行春季年会。这位财政带着一项重要任务前往——利用一篇关于德国贸易顺差的新论文来试图说服特朗普政府,以缓解他们的担忧。而在此次年会上,德国可能仍是被抨击的对象。此篇论文要点如下:自由市场需求这篇论文指出,德国并没有把经常项目余额作为所谓的关键控制参数,只有在极其有限的领域受到政策的控制。“德国贸易顺差主要是企业和消费者在全球市场上供给和需求的结果。”论文提及,大约一半的贸易顺差可以追溯到结构性因素,这些因素是政策短期内无法改变的。其中一个因素就是“全球市场上德国供应商竞争力强,”而且德国工业产品质量高,也较复杂。也就是说,德国生产和出口的产品是其他国家难以替代的。该论文同时强调,德国经常项目盈余已经到达最高点。2015年,德国经常项目盈余为GDP的8.6%,但2016年则下降至8.3%。“目前的预测是,经常项目盈余今年将跌至7.5%,明年则为7%。”此外,论文表示,德国对外国资产控股比例高,是高盈余不可替代的贡献者。德国企业和居民的境外投资远远多于他们的国内投资,德国资本输出不断攀升。德国持有的这些境外资产产生利润,导致该国经常项目盈余增加。实际上,这一效应贡献了1/4的经常项目盈余。该论文认为,美国是德国资本输出的主要受益者之一,“在美国,德国投资者是其最大的外国雇主之一。”他们持有逾3000家美国企业的股份,这些企业雇佣了约67.2万人,总营业额高达4660亿美元。单单在2016年,就有630亿美元德国资金涌入美国。2015年,德国企业在美投资约3190亿美元,德国因此成为美国第三大外国直接投资者。“对于外国投资而言,美国极具吸引力,这是因为美国经济和政治对全球经济的重要性,以及美元在国际货币体系中的领导地位,”论文还强调了这一点。比较优势德国政府专家认为,美国新政府所说的贸易不平衡并不是一件坏事。相反,这在开放型经济中是正常的。事实上,这是不同经济体比较优势多样性的体现。每个国家都在发挥他们最擅长的领域。“各种预测认为,经常项目余额的一到三个百分点是人口因素引起的,”论文写道。这意味着,德国越多人到达退休年龄,他们消耗的储蓄越多, 最终德国的经常项目盈余将减少。德国财长Wolfgang Schäuble及经济和能源部长Brigitte Zypries认为,德国已经采取了措施以削减盈余。论文所举的一个例子是,2015年,该国实施了最低工资标准,到2017年初,最低工资进一步提高。同期,德国减税110亿欧元。“这些措施增加国内需求。”另外,德国政府增加45%的公共投资,同时加大私人投资。“今年投资比例可能从GDP的20%略微提高至20.2%。”该论文否认了美国的指责——德国利用不公平手段来创造优势。“德国没有对汇率施加影响,也没有采取保护主义措施,”论文强调。该论文表明,欧盟成员国和欧盟委员会对欧洲央行的货币政策没有施加影响。德国能够说服美国吗?从论文的遣词造句中可以看出,德国担心美国指责其汇率操纵。此前特朗普也批评中国操纵汇率,但最近批评声有所减弱。美国财政部4月14日公布的最新汇率报告中,并未指责德国操纵汇率,这让德国财政部松了一口气。但汇率报告依然将德国留在“观察名单”中。从全球角度看,论文总结道,德国的经常项目盈余并不是特别有意义。放眼全球,欧元区与世界其他地区的贸易平衡相当关键。“德国与美国的贸易平衡,就像争辩加州与中国的贸易平衡一样没有意义。”不过,论文所做的这些对比是否能够真正地说服特朗普政府就不得而知了。

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